((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto))
La Réserve fédérale ne réduira probablement pas les taux d'intérêt américains aussi fortement que le prévoit le marché obligataire en raison d'une économie résistante et d'une inflation qui reste stable, a déclaré le BlackRock Investment Institute dans une note lundi.
La banque centrale américaine devrait réduire ses taux d'intérêt pour la première fois depuis plus de quatre ans mercredi, et les spéculations sur l'ampleur de cette première baisse ont créé de la volatilité sur les marchés financiers à l'approche de la décision.
Les opérateurs de contrats à terme sur les taux d'intérêt parient sur des baisses d'environ 120 points de base cette année et sur un total de 250 points de base d'ici à la fin de 2025. Cela ramènerait les taux d'intérêt à environ 2,8 %-2,9 % d'ici la fin de l'année prochaine, alors qu'ils se situent actuellement dans une fourchette de 5,25 %-5,5 %.
Une réduction des taux d'intérêt de cette ampleur reflète des craintes de récession qui sont exagérées, ainsi que des attentes d'une baisse durable de l'inflation qui, au contraire, ne devrait se calmer que temporairement, a déclaré l'institut, une branche de BlackRock, le plus grand gestionnaire d'actifs au monde.
"Alors que la Fed s'apprête à commencer à réduire ses dépenses, les marchés s'attendent à des réductions aussi importantes que celles des récessions passées. Nous pensons que ces attentes sont exagérées", a déclaré l'institut.
Malgré une hausse récente du chômage, l'emploi continue de croître et les contraintes de l'offre continueront d'exercer une pression à la hausse sur les prix.
"Le vieillissement de la main-d'œuvre, les déficits budgétaires persistants et l'impact des changements structurels tels que la fragmentation géopolitique devraient maintenir l'inflation et les taux directeurs à un niveau élevé à moyen terme.
L'institut est sous-pondéré, ou baissier, en ce qui concerne les perspectives des bons du Trésor américain à court terme, car les rendements actuels reflètent les attentes de réductions importantes des taux d'intérêt.
En revanche, il surpondère les actions américaines en raison de l'optimisme suscité par l'impact de l'intelligence artificielle.
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